Fed jatkaa kevyen rahan politiikkaa – ohjauskorkoa laskettiin ja määrällinen kiristys päättyy
|
Fri, 07 Nov 2025 18:02:04 EET
|
|
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve on tehnyt uuden suunnanmuutoksen rahapolitiikassaan: keskuspankin avomarkkinakomitea (FOMC) päätti viime viikolla laskea ohjauskorkoa 0,25 prosenttiyksikköä ja pysäyttää määrällisen kiristyksen (quantitative tightening, QT) joulukuussa. Päätös merkitsee käytännössä paluuta “helpon rahan aikaan”, kun Fed pyrkii jälleen elvyttämään taloutta kasvavan epävarmuuden keskellä.
Ohjauskorko on nyt 4,0 prosentin ylärajassa, ja Fed on laskenut sitä yhteensä 1,5 prosenttiyksikköä vuoden 2024 syyskuusta lähtien. Puheenjohtaja Jerome Powell ilmoitti samalla, että Fed alkaa joulukuussa ylläpitää tasettaan sen sijaan, että se pienentäisi sitä edelleen. Tämä tarkoittaa, ettei keskuspankki enää anna arvopaperien erääntyä ilman uusien ostamista, vaan alkaa jälleen ostaa Yhdysvaltain valtionlainoja korvatakseen poistuvia omaisuuseriä. Asuntolainavakuudellisia arvopapereita (MBS) Fed aikoo vähentää suhteessa velkakirjoihin.
Fed perustelee kevennystä heikkenevällä työmarkkinatilanteella, vaikka inflaatio on edelleen selvästi keskuspankin kahden prosentin tavoitteen yläpuolella. Viimeisimmän kuluttajahintaindeksin (CPI) mukaan ydininflaatio on 3,0 prosenttia, ja myös keskuspankin suosima PCE-mittari osoittaa 2,7 prosentin nousua. Powellin mukaan “inflaatio ilman tullivaikutuksia” olisi kuitenkin jo lähellä tavoitetta – arvio, jota ekonomistit ovat pitäneet keinotekoisena. Käytännössä Fed näyttää olevan valmis luopumaan tiukasta inflaatiotavoitteestaan ja painottamaan talouden elvytystä.
Työllisyys on Powellin mukaan “käytännössä pysähtynyt”: uusia työpaikkoja ei synny, mutta työvoiman tarjonnan pieneneminen – osin maahanmuuton vähenemisen seurauksena – on pitänyt työttömyyden nousun loivana. “Työn kysyntä on laskenut hieman enemmän kuin tarjonta”, Powell totesi. Fedin johtokunnassa nähdään, että koronlasku tukee kysyntää ja siten työllisyyttä, mutta kriitikot muistuttavat, että vastaavat koronlaskusyklit ovat aiemmin ennakoineet taantumaa – vuosina 2001, 2008 ja 2020.
Taloustieteilijöiden mukaan keskuspankki ottaa nyt tietoisen riskin: rahapolitiikka kevenee, vaikka inflaatio pysyy korkeana ja työmarkkinat heikkenevät. Fedin linjaa on kuvattu “poliittiseksi kompromissiksi”, jolla se pyrkii välttämään taantuman ennen vuoden 2026 vaaleja. Mutta jos historia toistaa itseään, 150 korkopisteen leikkaus ilman välihikejä ei ole merkki vakaudesta – vaan varoitus lähestyvästä laskusuhdanteesta.
Lähde:
|
:
">Contact Us.
|
Tagit
vaikka inflaatio (2),
powellin mukaan (2),
Fed (7),
mukaan (4),
että (4),
prosentin (3),
keskuspankki (3),
keskuspankin (3),
ilman (3),
vuoden (2),
vaikka (2),
vaan (2),
|
|
https://www.schiffgold.com
