Opiskele taloutta! Ostopotentiaali ja globaali kysyntä Yhdysvaltain dollarille
|
21.02.2025
|
|
Valuuttakurssi määräytyy sen mukaan, kuinka paljon eri maiden rahoilla voi ostaa tavaroita ja palveluita. Jos valuutan hinta markkinoilla poikkeaa tästä tasosta, ihmiset ja yritykset alkavat käydä kauppaa niin, että kurssi palaa takaisin oikealle tasolle.
- Valuuttakurssien perusta on rahan suhteellinen ostopotentiaali – Kurssit määräytyvät pitkällä aikavälillä sen mukaan, kuinka paljon eri valuutoilla voi ostaa tavaroita ja palveluita.
- Rahamäärän tarjonta vaikuttaa valuuttakursseihin – Jos tietyn valuutan määrä kasvaa nopeammin kuin toisen, sen arvo suhteessa muihin valuuttoihin laskee, koska hinnat nousevat.
- Korkoerot ja markkinoiden reaktiot luovat lyhyen aikavälin vaihtelua – Esimerkiksi korkojen nousu voi väliaikaisesti vahvistaa valuuttaa houkuttelemalla sijoituksia.
- Arbitraasi tasapainottaa valuuttakursseja – Jos valuutta on hetkellisesti yli- tai aliarvostettu, markkinatoimijat hyödyntävät tilannetta, mikä palauttaa kurssit kohti tasapainoa.
- Psykologiset ja markkinoiden odotuksiin liittyvät tekijät vaikuttavat myös – Talousnäkymät, kauppatase ja sijoittajien luottamus voivat aiheuttaa valuuttakurssien lyhytaikaisia heilahteluja.
Kauppasodat nousivat ja katosivat otsikoista Trumpin presidenttikaudella, eikä ulkomaanvaluuttojen suhteen ole koskaan takeita. Tullit, pelastuspaketit ja keskuspankkien toimenpiteet vaikuttavat valuuttakursseihin, joten on hyödyllistä pohtia, mikä saa kansainvälisen talouden vaatimaan kaikkivoipaa Yhdysvaltain dollaria.
Seuraava artikkeli on alun perin julkaistu Mises-instituutin toimesta. Sen esitetyt mielipiteet eivät välttämättä vastaa Peter Schiffin tai SchiffGoldin näkemyksiä.
Usein erilaisia tekijöitä pidetään tärkeinä valuuttakurssien määrittämisessä. Esimerkiksi joidenkin kommentaattorien mukaan valtion ulkomaanvelan kasvu viittaa talouden perustekijöiden heikkenemiseen, mikä puolestaan johtaa kyseisen valuutan myyntiin.
Monille taloustieteilijöille kauppatase on keskeinen valuuttakurssin määrittävä tekijä. Tämän ajattelutavan mukaan, jos tuonti kasvaa ja johtaa kauppataseen alijäämään, se lisää ulkomaanvaluutan kysyntää. Tuojat vaihtavat kotimaista valuuttaa ulkomaanvaluuttaan, mikä vahvistaa ulkomaanvaluutan kurssia suhteessa kotimaiseen valuuttaan. Vastaavasti, jos vienti kasvaa ja syntyy kauppataseen ylijäämä, viejät vaihtavat ulkomaanvaluuttansa kotimaiseen valuuttaan, mikä vahvistaa kotimaan valuutan kurssia.
Toinen näkökulma on keskuspankin korkopolitiikka. Jos keskuspankki nostaa korkotasoa, se houkuttelee ulkomaista kysyntää kotimaan valuutalle. Ulkomaiset sijoittajat vaihtavat valuuttaansa kotimaan valuutaksi saadakseen korkeampaa korkotuottoa, mikä nostaa kotimaan valuutan arvoa suhteessa muihin valuuttoihin. Näyttää siltä, että valtion velka, korkoero, talouden tila ja kauppatase ovat tärkeitä valuuttakurssin määrittäviä tekijöitä. Lisäksi psykologiset tekijät, kuten talousnäkymien muutos, voivat vaikuttaa valuuttakursseihin.
Sen sijaan että keskittyisimme moniin eri tekijöihin, on järkevämpää tunnistaa keskeinen tekijä, joka määrää valuuttakurssin. Tämä tekijä on rahan suhteellinen ostopotentiaali.
Rahan suhteellinen ostopotentiaali: valuuttakurssien perusta
Valuuttakurssin perusta on eri rahojen suhteellinen ostopotentiaali. Rahattomassa vaihtotaloudessa tavaroiden hinnat määräytyvät yksilöiden välisissä vaihdoissa, kuten 100 omenaa vaihdetaan kenkiin. Rahataloudessa tavaran hinta määrittyy vaihdetun rahan määränä. Samoin rahan "hinta" määräytyy siitä, kuinka paljon tavaroita ja palveluita sillä voi ostaa. Tätä kutsutaan rahan ostopotentiaaliksi (Purchasing Power of Money, PPM).
Jos Yhdysvalloissa tavaran hinta on yksi dollari ja euroalueella sama tavara maksaa kaksi euroa, valuuttakurssi on todennäköisesti kaksi euroa per yksi dollari. Keskeinen tekijä rahan ostopotentiaalin määrittämisessä on rahamäärän tarjonta.
Oletetaan, että Yhdysvaltain rahamäärä kasvaa nopeammin kuin Euroopan rahamäärä. Koska tavaroiden hinnat määräytyvät rahamäärän mukaan, dollarihinnoilla on taipumus nousta nopeammin kuin eurohinnoilla. Jos esimerkiksi aiemmin sama tavara maksoi yhden dollarin ja kaksi euroa, mutta nyt Yhdysvalloissa hinta on noussut kahteen dollariin ja euroalueella 2,5 euroon, valuuttakurssin tulisi olla 1,25 euroa per yksi dollari, eikä enää kaksi euroa per yksi dollari.
Toinen tärkeä tekijä valuuttakurssin määräytymisessä on rahan kysynnän muutos. Jos tavaroiden tuotanto kasvaa, rahan kysyntä todennäköisesti kasvaa, koska enemmän tavaroita vaihdetaan. Tämä nostaa rahan ostopotentiaalia, koska sama rahamäärä jakautuu useampien tavaroiden kesken.
Arbitraasi
Jos valuuttakurssi poikkeaa rahan suhteellisen ostopotentiaalin määrittämästä tasosta, tämä synnyttää arbitraasimahdollisuuksia, jotka pyrkivät tasoittamaan poikkeaman. Esimerkiksi valuuttakurssin muutos voi johtua kauppataseen muutoksista tai korkoeroista. Tällaiset poikkeamat tarjoavat mahdollisuuksia yrittäjille, jotka hyödyntävät tilannetta ja palauttavat valuuttakurssin tasapainoon.
Oletetaan, että Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) nostaa korkoa, mutta Euroopan keskuspankki (ECB) pitää korkotason muuttumattomana. Jos tavara maksaa Yhdysvalloissa yhden dollarin ja euroalueella kaksi euroa, valuuttakurssi pitäisi olla yksi dollari per kaksi euroa. Korkoeron kasvaessa dollarin kysyntä kasvaa, ja valuuttakurssi siirtyy esimerkiksi tasolle yksi dollari per kolme euroa.
Tässä tilanteessa dollari on yliarvostettu suhteessa sen ostopotentiaaliin. Markkinoilla voi syntyä arbitraasimahdollisuuksia: yksilöt voivat myydä tavaroita dollareilla, vaihtaa dollarit euroiksi ja ostaa lisää tavaroita euroilla. Tämä lisäisi euron kysyntää ja palauttaisi valuuttakurssin lähemmäs sen perustasoa, esimerkiksi takaisin tasolle yksi dollari per kaksi euroa.
Johtopäätös
Keskeinen valuuttakurssin määrittävä tekijä on eri rahojen suhteellinen ostopotentiaali. Jos markkinoiden valuuttakurssi poikkeaa tästä tasosta, arbitraasi aktivoituu ja pyrkii palauttamaan valuuttakurssin vastaamaan rahojen suhteellista ostopotentiaalia.
- Lähde: https://www.schiffgold.com/guest-commentaries/purchasing-power-and-global-demand-for-the-u-s-dollar.
|
:
">Contact Us.
|
Tagit
yksi dollari per (3),
rahan suhteellinen ostopotentiaali (3),
per yksi dollari (3),
euroa per yksi (3),
yhden dollarin ja (2),
www schiffgold com (2),
todenn k isesti (2),
the u s (2),
tavaroita ja palveluita (2),
tavaroiden hinnat m (2),
yksi dollari (7),
kaksi euroa (7),
suhteellinen ostopotentiaali (5),
valuuttakurssin m (4),
ytyv t (3),
rahan suhteellinen (3),
purchasing power (3),
per yksi (3),
nopeammin kuin (3),
euroa per (3),
tekij (11),
valuuttakurssin (10),
rahan (10),
euroa (9),
Jos (9),
dollari (8),
yksi (7),
kasvaa (7),
kaksi (7),
ritt (6),
|
|
