16.4.2025 / Kirjoittanut Willow Tohi Ray Dalio, Bridgewater Associatesin perustaja, varoittaa, että Yhdysvallat on lähestymässä taloudellista romahdusta, joka on pahempi kuin tavallinen taantuma. Syinä ovat aggressiiviset tullit, ennätyskorkea velka, poliittinen jakautuminen ja geopoliittiset jännitteet — mahdollisesti jopa pahempaa kuin vuoden 2008 kriisi.
|
|
Dalio vertaa nykytilannetta 1930- ja 1970-lukujen talousmyrskyihin. Hän painottaa, kuinka protektionistiset tullit, kasvava velka ja muuttuvat globaaliin valtasuhteet — erityisesti Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä — ovat aiemminkin johtaneet kriiseihin, kuten suureen lamaan ja vuoden 1971 rahajärjestelmän romahtamiseen.
Trumpin tullit, jotka vaihtelevat 10 %:sta jopa 145 %:iin, häiritsevät maailmanlaajuista kauppaa, rasittavat keskeisiä teollisuudenaloja (kuten puolijohteet, autot, teknologia) ja kärjistävät suhteita liittolaisiin ja kilpailijoihin kuten Kiinaan. Dalio vertaa tätä "kivien heittämiseen tuotantojärjestelmään", mikä uhkaa toimitusketjujen kestävyyttä.
Yhdysvaltain liittovaltion velka on ylittänyt 36 biljoonaa dollaria ja uhkaa budjettitasapainoa. Dalio varoittaa, että hallitsemattomat alijäämät voivat laukaista "velkadeflaatiokierteen", jossa omaisuuserien hinnat laskevat ja taloudellinen lama syvenee. Goldman Sachs nosti taantuman todennäköisyyden 45 %:iin seuraavan vuoden aikana tullien ja heikentyvän luottamuksen vuoksi.
Dalio kehottaa kongressia hillitsemään alijäämiä, vakauttamaan tullipolitiikkaa ja uudistamaan rahapolitiikkaa. Poliittinen umpisolmu ja Valkoisen talon epäyhtenäiset kauppalinjaukset kuitenkin vaikeuttavat ratkaisujen löytymistä. Ilman nopeaa toimintaa Yhdysvallat on vaarassa ajautua järjestelmätason romahdukseen, joka muistuttaa historian suuria talouskatastrofeja.
Historialliset esimerkit ja nykyiset uhat
Dalio vetää suoria rinnastuksia taloushistorian käännekohtiin, kuten suureen lamaan ja Nixonin vuoden 1971 "shokkiin". Hän korostaa, miten protektionismi, massiivinen velka ja geopoliittiset jännitteet 1930-luvulla loivat pohjan lamalle.
Nykykriisi hänen mukaansa kiteytyy presidentti Trumpin "häiritsevään" tullipolitiikkaan. Valkoinen talo on määrännyt 10 %:n perustullin kaikille tuonnille ja jopa 50 %:n vastatulleja kymmenille maille, mukaan lukien EU ja Kanada. Kiinaa on rankaistu ankarimmin — 145 % tullit — mikä on johtanut vastatoimiin ja epävakauttanut toimitusketjuja.
Tullikaaos ja geopoliittiset seuraukset
Dalio kuvaa Trumpin tullistrategiaa kuin "kivien heittämistä tuotantojärjestelmään". Puolijohde-, auto- ja teknologiasektorit kohtaavat nyt kasvavia kustannuksia. Älypuhelimet ja aurinkopaneelit saivat hetkellisiä poikkeuksia, mutta kaupankäyntiä hämmentää jatkuva epävarmuus — kauppaministeri Howard Lutnick on varoittanut, että tullit voivat palata kahden kuukauden päästä.
Geopoliittisesti tullipolitiikka on syventänyt Yhdysvaltain ja kauppakumppaneiden välisiä jakolinjoja. Dalio huomauttaa, että globaalien valtasuhteiden muutokset — kuten Britannian lasku ja Kiinan nousu — ovat aiemminkin edeltäneet sotia tai valuuttakriisejä. "Konfliktin kärjistyminen voi muistuttaa vuoden 1971 rahajärjestelmän romahdusta", hän sanoi viitaten Nixonin kulta-ankkurin lopettamiseen ja sen synnyttämään inflaatiokaokseen.
Velkakriisi varjostaa talouspolitiikkaa
Dalion suurin huoli kohdistuu liittovaltion velkaan, joka on nyt yli 36 biljoonaa dollaria. Tämä taso uhkaa hallituksen kykyä vakauttaa markkinoita talouden taantuessa. "Jos emme saa budjettialijäämää laskettua 3 %:iin BKT:stä, kohtaamme velan kysyntä-tarjontaongelman", Dalio sanoo ja kehottaa kongressia talouskurin tiukentamiseen.
Goldman Sachsin tuore analyysi tukee tätä huolta: tullien aiheuttama inflaatio ja kuluttajien luottamuksen lasku ovat nostaneet taantumariskin 45 %:iin vuoden sisällä. Asiantuntijat varoittavat, että taantuma voi johtaa "velkadeflaatiokierteeseen", jossa omaisuusarvot romahtavat, pakkomyynnit lisääntyvät ja taloudellinen toimeliaisuus kuihtuu.
Kutsu kongressille
Dalio esittää monivaiheisen ratkaisun: budjettialijäämän hillintä, vakaammat tullineuvottelut ja rahapolitiikan uudelleenajattelu. Hän korostaa ajan tärkeyttä: "Se, miten nämä tekijät nyt hoidetaan, voi johtaa johonkin pahempaan kuin taantuma — tai sitten kriisi voidaan hallita.”
Kuitenkin poliittinen jumiutuminen ja Valkoisen talon epäjohdonmukainen viestintä tullipolitiikasta vaikeuttavat etenemistä. Vaikka Trumpin hallinto väittää, että tullit edistävät teollisuuden kotiuttamista, jatkuvat poikkeusten ja tullien muutokset ovat hermostuttaneet sijoittajia. "Epäselvyys on ollut vahingollista", sanoo Felix Stellmaszek Boston Consulting Groupista, huomauttaen, että yritykset varautuvat nyt pitkittyneeseen kauppakriisiin.
Romahdus tulossa?
Dalion varoitukset heijastavat laajempaa taloustieteilijöiden huolta: Yhdysvaltain nykyinen politiikka on ajamassa maan taloutta kohti kriittistä risteyskohtaa. Ilman kurinalaista talousjohtamista ja strategisia kauppaneuvotteluja pitkittyneen laman tai jopa rahajärjestelmän romahduksen riski kasvaa. Historian opetukset — Smoot-Hawleyn tulleista Nixonin shokkiin — muistuttavat järjestelmäriskien aliarvioinnin vaaroista. Nyt maailma tarkkailee, valitsevatko päättäjät vakauden vai nopean hyödyn — vai uppoaako Yhdysvaltain talous Dalion ennustamiin syövereihin. Markkinoiden horjuessa ja luottamuksen dollariin heikentyessä toimettomuuden hinta voi olla ihmiskunnan seuraava suuri taloudellinen koettelemus.
Lähteet:
RT.com
Independent.co.uk
Finance.yahoo.com
https://vunet.net